Abstract
In this paper we evaluate an indivisible investment project that is carried out in a corporation under very simple premises. In particular, we discuss a one-period model with certainty, the pure domestic case and proportional tax rates. Surprisingly, the decision problem turns out to be rather complex if one has to make allowance for different taxation of the corporation and its owner. Altogether there are more than 10 cases that have to be distinguished if the firm’s managers want to make a correct decision, depending on the relation of personal and corporate tax rates.
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Thanks are due to Rainer Niemann, the department editor of this issue, and two anonymous referees for suggestions for the improvement of this paper. Special thanks go to Dominica Canefield, Sven Husmann, Olaf Siegmund, Christian Sielaff, and Caren Sureth for their helpful comments and remarks on earlier versions. Remaining deficiencies are the authors’ alone.
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Hundsdoerfer, J., Kruschwitz, L. & Lorenz, D. Investment Valuation with Tax-optimized Financing Decisions and a Tax-optimized Default Alternative. Bus Res 1, 9–24 (2008). https://doi.org/10.1007/BF03342700
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